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新國五條顯然沒有嚇退房地產投資的熱情,房地產信託再現火爆。據信息時報記者統計,近日有55只房地產信託在發,佔信託市場的30%以上,相比去年底的10%有大幅提升。不過儘管收益率誘人,但今年房地產信託將迎來兌付高峯,兌付規模達2847.9億,加之原本存在的7.5萬億信託體量的壓力之下,信託業的風險也在不斷積聚。
首募規模遠超行業平均
春節以來,信託發行紅火。2月份,44家信託公司共成立182只固定收益信託產品,其中房地產(000736)信託數量仍是最多的,達到55只,佔比30.22%。相比去年底的10%有大幅提升。
除了數量上的激增,房地產信託的平均規模也遠遠超過其他類別的規模。2月房地產信託的平均規模爲2.65億元,而行業平均僅有1.7億元。房地產信託的募集總規模爲90.01億元,在整個行業的佔比超過四成。與房地產信託相反的是,基礎設施類信託數量佔比爲24.73%,呈現出持續走低的態勢。
普益財富的分析師譚先生對信息時報記者稱,數量規模增長主要來自於兩方面原因:一是財政部去年12月24日發佈的263號文件“關於制止地方政府違法違規融資行爲的通知”對政信合作有較大影響,政信合作主要是基礎產業類信託。基礎產業類信託此後新成立規模不斷下滑,導致房地產信託重受信託公司青睞;二是去年下半年房地產市場回暖,量價齊升,地產企業資金面緊張有所緩解,冒進資金又捲土重來,導致信託產品堆高。
收益率越來越低中長期呈倒掛模式
信息時報記者統計發現,2月發行的固定收益信託存續期爲0.5年至6年,收益率從5.5%到11%不等,收益率最高的是百瑞信託·寶盈217號,存續期爲2年,預期收益率爲11%。最高收益率相比以往有所下降。中短期的房地產信託產品收益率與中長期的房地產信託收益率呈倒掛模式,一年(不含)到兩年期產品平均收益率爲9.13%,兩年(不含)至三年期產品平均收益率爲9.05%。
好買基金的分析師曾令華表示,這說明近期房地產市場再現紅火,資金需求量增大,其次是融資方預期長期市場利率會走低。由於國五條的威力,近日各地紛紛傳出地產項目量價齊升的消息,這讓房地產開發商的融資熱情再度高漲,一些手頭緊張的公司,不惜一次次推高融資成本。不過曾令華也強調,2013年房地產信託將迎來兌付高峯,其中僅二季度就達1247.61億元。一旦有開發商出現不能兌付的情況,可能會引發多米諾效應,給整個產業鏈帶來致命衝擊。