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距離合景泰富宣佈計劃發行後償永久性資本證券還不到一週的時間,就有市場消息傳出合景泰富已經取消其發債計劃。
早前資料顯示,1月15日,合景泰富發佈公告表示,計劃發行以美元計值後償永久資本證券,但相關金額及條款和條件尚未落實。一旦落實,預期花旗、高盛、匯豐、工銀國際、渣打銀行、UBS與合景泰富將訂立認購協議。計劃應用所得款項淨額將現有債項再融資,並投資其現有及全新項目。
發債計劃取消
近日,有香港媒體援引市場消息指出,合景泰富計劃發行的後償永久資本證券已初步獲3倍超額認購,但由於債券價值被壓低,而合景泰富不想“平賣”債券,因此取消相關計劃。報道又稱,由於合景泰富發債部分是用作償還舊債務,市場估計,公司或將另覓融資渠道。
對此,觀點地產新媒體向合景泰富方面進行求證,其表示不便透露有關該事件的任何信息,並稱以公司品牌部門的發言或公告爲準。
然而,截至目前,合景泰富品牌部門並未給出任何明確回覆,亦未有任何與該消息有關的公告發布。
不過,該消息似乎在長期跟進合景泰富的多名分析師中得到了驗證。
相關分析師表示,合景泰富取消發債一事的確爲實,並稱:“這件事已經有報道了,相信大家也都已經知道了。”
標普分析師也稱,合景泰富近兩日在資本市場確實沒有什麼發債的動作。
事實上,在合景泰富剛剛公佈計劃發行後償永久資本證券時,標普曾宣佈對上述擬發行證券進行評級顯示爲:“依據我們對混合型證券的評級準則和上述證券發行的擬定條款和條件,我們對上述證券的評級將至少比其長期發債人信用評級'BB-'低三級。”
據瞭解,永久資本證券顧名思義即是沒有明確的到期期限,且個別還具有換成股票的可能性,屆時投資者可以選擇企業還債,也可以選擇將債券換成股票。
不過,合景泰富原計劃發行的後償永久資本證券,並非可換股債券。標普分析師陸楓表示,合景泰富計劃發行的後償永久資本證券屬混合型證券,是介於債券與股票之間的一種融資工具,是具有一定股票性質的債券。
“除了沒有特定的到期日外,它的利息支付也是可以延後的。”陸楓表示,到了付息日的時候,合景泰富可以選擇不支付或者遞延到下一期,甚至不斷遞延下去。
或遭市場看冷
雖然在去年發行的永久債券規模創下紀錄且較受市場歡迎,可是從近期房企計劃或已經發行了上述債券的情況來看,似乎並不那麼樂觀。
據瞭解,合景泰富計劃發行的永久債券初始息率擬爲10.25%,而且將從第10.5年起上升0.25個百分點,從20.5年起上升0.75個百分點。
儘管如此,上述債券仍舊只獲僅有3倍的超額認購。相關分析師透露,與近期其他房企發行的普通或優先債券相比,3倍的超額認購併不算很好。
上述人士表示,由於最近一些低評級的公司也加入了發行永久債券,導致一些潛在投資者開始排斥此類債券。亦有看法認爲,目前股市轉好,投資股票可能要好過投資高風險的永久債券。
值得注意的是,相比於普通債券,在發債公司破產或違約時,後償(次級)永久資本證券的受償順序位於最後。因此,大型債券基金經理通常不願意選擇此類債券,而此類證券往往較受散戶投資者的歡迎。
不過,散戶投資者通常不會長期持有,容易出現恐慌性拋售。有分析指出,這也是最近此類債券在二級市場下跌的原因之一。
據公開報道,長江實業於上週發行的5億美元的永久債券在掛牌首日微跌,且最高跌幅達5%;雅居樂發行的約7億美元的永久債券在上市後也曾下跌4%,目前的市場價格仍低於面值。(審校:武瑾瑩)據觀點地產網張媛娜