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深圳控股向母公司資產購入的故事終於也開始了。
如今,作爲深業集團旗下重要的商業項目之一的科之谷項目正式由深圳控股接手開發,全盤操作。
96億元收購科之谷
在停牌收市之後,1月23日,深圳控股發佈公告稱,公司於1月17日與母公司深業集團簽署有條件協議,以對價41.5億元(約51.7億港元)收購科之谷項目100%股權。
深圳控股以發行新股方式向母公司收購資產,其將發行14.1億股支付對價,每股作價3.667港元,較停牌前收市價3.36元溢價9.1%,但較截至2012年6月底每股資產淨值折讓13.1%。
發行股份佔目前及已擴大股本分別37.8%及27.4%。收購完成後,深業持股由目前44.4%增至59.7%。
事實上,41.5億元對價只是對項目股權的收購,深圳控股稱,算上目標公司承擔的債務和20億元未付地價,總的土地成本約爲96億元,摺合每平方米約12000元。
對此,深圳控股表示,此次收購是“資產注入故事的第一步”。母公司深業在深圳還有約200萬平方米建築面積土地儲備,都是未來潛在購入的資源。
據瞭解,科之谷項目位於福田區,項目佔地面積12.12萬平方米,規劃總建築面積78.89萬平方米,是一個綜合體項目,包含高級公寓、甲級寫字樓、爲中小企業準備的寫字樓、高端購物中心、以及一個五星級酒店。項目定位爲高端創新總部基地、休閒娛樂中心,勢將成爲深圳新地標。
科之谷將要打造成深圳新地標,可見深業集團對該項目的重視程度。戴德樑行華南區董事總經理黃偉倫表示,科之谷項目位於深圳核心地帶,加上綜合體定位,體量巨大,未來前景可觀,因此現以96億元總土地成本拿下,價格還是比較便宜,深圳控股通過收購可以減少不少成本。
較低成本獲得優質土地資源,有利於提高項目收益。同日,美資投行富瑞發表研究報告稱,預計該項目住宅部分今年會開始預售,明年完工,項目將成爲公司未來盈利貢獻之一。
效法華潤孵化模式
說起注入母公司資產,不得不提起最擅長使用此方式獲得項目的華潤置地,這種“母公司孵化戰略”模式一直被認爲是華潤置地快速成長的獨特捷徑。
如此看來,深圳控股開始向母公司注資的舉措,與華潤置地的發展路徑有異曲同工之妙。
所謂孵化戰略,就是先期由集團來購買和管理土地和項目,等到項目成熟時再按市場價格注入上市公司。多年來,華潤置地的發展得益於這種模式,在這種模式下,成功實現了華潤在主營行業的迅速擴張,及股東、上市公司利益的共同最大化。
對此,深圳控股董祕陸繼強也是非常認可華潤的發展模式,其稱,深圳控股會向更多優秀的公司學習,借鑑其他公司成功的案例來促進公司資產注入計劃的一步步實施。
其實,收購母公司優質資產,是深圳控股規模擴大的發展策略之一。陸繼強表示,把母公司的優質資產注入到上市公司的平臺是公司長期的安排和既定的策略,深業集團那些潛在的土地資源,會根據具體情況,再次資產注入。
據瞭解,深圳控股持有約1100萬平方米的土地儲備,其中深圳的土地儲備佔約16%。隨着資產注入計劃實施,深圳控股在3至4年後將擁有約400萬平方米建築面積的項目。
選擇注資母公司來獲取土地資源,陸繼強這樣解釋,深圳核心地段的土地已是非常稀缺,而母公司深業集團由於歷史原因,現有大量土地儲備,作爲上市平臺的深圳控股來說,獲取一些優質資源是非常好的途徑,會優先考慮這種方式。
未來,或許深圳控股會不斷向母公司持續收購資產,這雖然有利於其公司規模的擴張,但市場仍有所擔憂。
工銀國際分析師謝騏聰就此表示,土地儲備的增加,資金投入也會隨之加大,在擴張的過程中要保持現金流的穩定,切不可操之過急,才能保證公司的穩定增長。
對此,深圳控股也有所準備,陸繼強舉例,科之谷項目是滾動開發,可以通過前期的住宅銷售來回籠部分資金;同時在條件合適的情況下,也可做一些融資,因此資金方面並無大壓力。
同時,他續稱,資產的持續注入,對於公司總體的資金、資產負債等來說都是很重要,未來,深圳控股會優化資產結構,保證負債率的穩定,促進公司規模擴大的正常發展。(審校:武瑾瑩)據觀點地產網陳澤佳