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12月25日晚,萬科[簡介最新動態](000002.SZ)發佈停牌公告。接近萬科的機構人士透露,萬科此次停牌涉重大事項,很大可能性是B股轉H股,這方面萬科應該已經與監管層包括港交所充分溝通過了,覺得可行才操作的。萬科方面對此不予置評。
據券商人士透露,自中集集團成功B轉H之後,萬科和南玻A便可能成爲接下來的第二、第三單,目前已有券商在爭搶這兩家的轉板業務。
萬科B股近年來無甚作爲。而解決B股歷史遺留問題和改革問題,今年被監管層提上日程。
據投資界人士介紹,B股的解決路徑有三種:同時發行A股和B股的“A+B”公司可採用B股轉H股上市的方式;通過回購的方式,直接減少市面上的B股流通量;B股可主動退市,其中符合條件的公司可在A股重新申請上市。其認爲,在現階段,B股轉H股是B股改革最有效的選擇。
當8月15日中集集團宣佈擬將已發行的B股轉換上市地以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易時,國金證券分析師羅立波就分析稱,目前B股板塊中能夠效仿中集模式的,可能只有萬科B。
萬科董事會祕書譚華傑對此曾明確表示,會考慮B股轉換H股的可行性。對於A股與B股差價較高的公司,B股轉H股價值更大。“儘管對於房地產公司而言,H股市場的融資價值並沒有想象中高,但反觀B股市場,B股轉H股還是可以做的。”
萬科此次停牌,帶給市場非常大的想象空間。國泰君安營業部人士稱,目前房地產A股公司已經喪失再融資功能,而港股則不設限制。房地產行業爲資本密集型行業,在中集B轉H獲得成功的示範下,房地產股有強烈動力將B股轉爲H股,從而打通再融資通道。
萬科赴港搭建融資平臺已有實質動作。今年5月,萬科通過旗下全資子公司以約10.79億港元的價格,收購南聯地產1.9億股股份,持股比例73.91%。近期,南聯地產公告稱,萬科擬將公司改名爲“萬科置業”,萬科香港營業部亦已正式掛牌營業。
不過,國泰君安分析師指出,萬科香港融資路打通尚需時間。根據香港聯交所相關規定,上市公司收購完成後的兩年不得有重大資產重組,這使得南聯地產在短期內還不能成爲萬科在港的融資平臺,24個月內注入資產受限。
此次停牌使市場相信,萬科有理由進行B股轉H股的行動,從而可以重新開啓房企在資本市場融資的大門。萬科總裁鬱亮指出,過去5年,萬科沒有在公開資本市場融一分錢,僅靠自有資金和合作融資等方式拓展。
長期來說,由於香港市場的估值較低,不排除萬科B股轉H股後,股價出現下跌而拖累萬科A股價的情況。