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自2006年之後,中國的房地產市場與美國的經濟政策關係相當密切。始發於美國的全球金融危機的不斷演繹左右着中國樓市的神經,中國房地產價格出現的兩次上漲高潮(第一次在2007年前後,第二次在2009年)都與美國的金融危機關係密切,其中的內在因素在於美元是國際貨幣,在人民幣採取盯住美元政策的情況下,美聯儲的貨幣政策左右着中國的貨幣政策。如果美國的樓市復甦,美國經濟將逐步擺脫困境,美聯儲勢必會採取緊縮貨幣的操作,利率將逐步走高。受此影響,美元將走強,國際資本重新迴流美國,同時,人民幣將出現貶值的壓力,外匯佔款不僅難以繼續增加,而且還會出現減少,中國的貨幣擴張的趨勢難以爲繼。
當然,美國經濟仍然存在挑戰,因此,美聯儲承諾將低利率維持到2015年。這對於中國的房地產市場來說是難得的緩衝期,在美國保持利率的期間,我們可以通過調控使房價維持基本穩定,同時增加居民的收入水平,讓時間來化解房地產泡沫風險。(中國社科院研究員尹中立)