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「我以前是從來不主張員工炒股的人,可現在是我自己坐莊了。」在風口浪尖上,龐慶華終於拉開了「話匣子」,「上市以後很累,我說實話,更累。」
龐慶華的「更累」多少有些一語雙關:上市後,更高的平臺為其提出了更高的要求,企業向前步伐一刻不容停歇,累在身;與此同時,高關注度下的企業開始帶著鐐銬跳舞,每一小步都不敢有半點差池,累在心。
融資租賃之殤
過去的十餘天裡,龐大汽貿集團股份有限公司(以下簡稱『龐大集團(601258) 』)董事長龐慶華鮮有安寧時刻。
8月20日,龐大集團召開2012年第二次臨時股東大會,其間30多名『維權』車主在集團北京總部圍堵,據當時身處現場的一位記者微博爆料:『數十位車主衝擊會場,和龐大工作人員發生了肢體衝突,場面數次失控。』
隨後,龐慶華開始一面與『維權』車主面談溝通,成立專案小組對車主反映問題進行逐一核實、甄別,一面開始應對來自全國媒體的采訪。
8月27日,龐大集團董事會發布《關於媒體報道的澄清公告》,為危機公關『組合拳』預熱;同日,龐大集團《2012年半年度報告》發布,正能量信息開始釋放。
8月28日,龐大集團在其北京總部召開沒有任何開場白、滿場全是問答環節、總共長達兩個多小時的媒體見面會,直面媒體答疑解惑;此後不久,以『龐大集團橕起旗艦企業的社會責任共創美好明天』為宣傳語的廣告開始見諸網絡媒體。
一個有趣的細節是,在8月28日的媒體見面會上,當會議伊始第一個問題被拋出時,龐慶華便迫不及待地從正在回答記者提問的龐大集團總經理助理、業務部主任姜鳳忠手上搶過話筒,自顧自地拉開『話匣子』,足見其訴說『委屈』欲望之烈。
按照龐慶華的解釋,糾紛已經『告一段落』——龐大集團已向發生糾紛的車主發放告知書,告知書核心內容是『只要不在硬線上,能寬容的車主,本著最大限度寬容』。這種所謂的硬線是龐大所制定的標准,依據此標准龐大將車主進行劃分。凡是告知書上寫著『協商』二字車主,都是可以通融,獲得龐大幫助渡過難關;凡是告知其不允許的,龐大則不予協商解決。
不過,對於這樣的處理方式,車主似乎並不買賬。一紙告知書尚不足以讓幾乎每天都在上訪的車主放棄『維權』念頭,哪怕是對於收到『協商』指令的部分車主。截至目前,『維權』車主與龐大集團雙方仍在僵持當中。
按照消費者的說法,與龐大集團的糾紛主要分為兩類,一是部分消費者投訴通過龐大集團買到不能上路的國二標准車輛問題,二是大多數『維權』車主遭遇的被動卷入融資租賃困局問題。其中,後者遠比前者掀起的波瀾更大——這是龐大集團目前最為風生水起的業務,也是令其飽受爭議的導火索之一。
2011年,龐大集團融資租賃手續費和利息收入為39820.41萬元,增長了3522.28%;今年上半年公司融資租賃業務規模則已達到40億元,預計全年有望突破100億元大關。
不能否認,機會的確誘人。從衡量融資租賃行業發展的重要指標來看,發達國家融資租賃業務的市場滲透率(通過租賃實現的設備投資佔設備總投資的比例)已經達到15%-20%左右,而在我國僅為3%。
『在公司有實力的情況下,如果從追逐利潤的角度來講,我們一定更喜歡融資租賃模式。』龐大集團董事會秘書辦公室主任車少華曾告訴新金融記者,盡管融資租賃業務需要大量資金,但利潤同樣豐厚。顯然,這是一項企業又愛又恨的業務。
『我甚至想讓人在這寫上「租賃有風險,簽約需謹慎」。』龐慶華在自嘲中不禁流露出對汽車融資租賃業務的復雜情緒。
『後上市路』之難
上市,為龐大集團和龐慶華帶來了無上榮譽,同時也給其帶來了無盡煩惱。
2011年4月28日,龐大集團成功在上海證券交易所掛牌上市,成為國內第一家通過IPO 、實現登陸A股的汽貿集團,不僅是中國民營企業IPO融資額最大,亦在全球汽車經銷業上市公司中市值最大、IPO融資額最大。
然而,盡管龐大集團IPO募資額高達63億元,其中超募資金超過40億元,但網點建設以及融資租賃規模的快速擴大,使得龐大集團在短短兩個月之後即將所募資金幾乎消耗殆盡。
2012年2月,龐大集團以票面利率達8.5%的高成本發行22億元債券;7月25日,董事會決議又發行25億元融資券。龐大集團在上市不到一年半的時間內,先後完成三次融資,募資總額超過100億元。如此快速的資金消耗和頻繁的募資舉動,讓外界對龐大集團的資金鏈及企業運營狀況陷入了重重思考。
『資金壓力是挺大,但是也不是像人們說的那麼可怕。』龐慶華向新金融記者解釋道,近期融資的25億元主要用於補充流動資金,其花得每一分錢都是在履行上市前對股民做出的『品牌上昇、網絡下沈』的承諾。龐慶華舉例,龐大集團上市時,公司共有3個奔馳店、3.5個奧迪店、1個進口大眾店,現在該數據則提昇至40個奔馳店、11個奧迪店和11個進口大眾店,同時加強了當時還沒有店的阿斯頓·馬丁、路虎、雷克薩斯等多個高端品牌的網點建設。
然而,公司淨利潤下降卻是不爭的事實。近來,龐大集團向規模效益的擴張性投資,並沒有給公司帶來期望中的高增長。很多新開的品牌4S店都還在市場培育期,銷量和利潤無法保證,並且近年來龐大集團為了加速『跑馬圈地』,代理了不少像菲亞特、雪鐵龍DS等短期內難以實現盈利的新品牌。
2011年,龐大集團業務規模快速擴張,經營網點數量增長迅速。根據行業特性,新開設網點尚處於市場培育期,新開設經營網點相關費用增長(如員工工資、土地攤銷、房屋折舊、租賃費、網點開辦費等)較快,對新開設網點及公司整體費用水平形成較大壓力。今年上半年,龐大集團營業成本水平與營業收入基本相當,前者5.86%的增幅僅略低於7.49%的營業收入增長水平。
『靠規模贏業績在銷售行業是很普遍的經營模式,但是當規模達到一定程度,規模就沒有效益,反而就成為發展的累贅。』中信證券(600030)客戶經理張光廷認為。
2011年龐大集團經營網點急劇攀昇到1257家,但是公司實現營業收入僅為554.55億元,同比僅增加3%,實現淨利潤6.5億元,比2010年下滑超過40%。業績增長乏力讓龐大集團讓出了連續五年營收行業第一的寶座,2011年度汽車經銷商集團百強排行榜上,廣匯汽車以主營業務收入640.88億元的成績首次超越龐大集團,成為行業第一。
『我建的店越多,我的利潤卻越不好看,這就叫發展之痛。』龐慶華向新金融記者舉例,兩年前,龐大集團在秦皇島買了塊地做汽車工業園,該地一年的財務成本是900萬,而龐大集團秦皇島分公司一年纔掙800萬,『所以還得放慢腳步,運用好有限的資金,有選擇地做。』
不難看出,自上市以來,一向心比天高的龐慶華愈發學會了放棄。這或許是迫於無奈,畢竟大環境疲軟的背景下,一個健康良性毫無負面輿論壓力的汽車經銷商都步履維艱,更何況身處漩渦的龐大集團。
來自J.D.Power亞太公司的調查報告顯示,2011年處於盈利狀態的中國汽車經銷商的佔比從2010年的81%降至63%;出現經營虧損的經銷商的佔比則從2010年的9%增加到20%。這意味著,每5個經銷店裡就有一個是虧錢的。
截至今年7月底,國內汽車企業庫存水平為73.63萬輛,環比6月上昇了4.77萬輛,我國汽車行業已從猛增長階段跨入微增長階段。
具體到龐大集團,在商用車方面,信貸收縮、房地產調控等國家宏觀經濟政策以及基建項目減少、物流運費相對偏低等行業因素,對其商用車(尤其是重型卡車)的銷量產生了較大不利影響,導致商用車銷量大幅下滑;在乘用車方面,汽車生產廠家持續釋放新建產能,汽車行業競爭不斷加劇,汽車銷售價格持續下降,豪華轎車和高檔轎車價格降幅尤為明顯,汽車銷售利潤隨之下降。
尋求突圍之道
毋庸置疑,龐大集團需要突圍,而在突圍之前,則需先重拾消費者及投資者的信心。目前看來,最有希望承擔該重任的仍是其以融資租賃為首的汽車金融業務。
今年上半年,龐大集團實現營業收入287.80億元,同比增長7.49%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.33億元,同比減少42.28%。其中,融資租賃相關收入呈完美曲線持續增長。2012年上半年,融資租賃手續費和利息收入達到2.97億元,同比增長105.83%。
不過,資金投入成為該項業務規模開展的最大掣肘。車少華曾告訴新金融記者,因為該業務需投入大量資金,因而自營融資租賃業務,投入早晚有窮盡。在其看來,解決方法之一,是在該業務商業模式成熟時,考慮將其打包成為一個產品向信托公司和汽車經營公司兜售。當然,目前來看,這還僅是停留在構想階段的長遠規劃,遠水解不了近渴。
因而,為解近愁,龐慶華把心思動在了銀行身上。不久前,龐大集團同中國銀行(601988)聯手推出融資租賃昇級版——租賃貸業務。所謂租賃貸,是指以融資租賃公司的租賃業務與銀行貸款業務相結合,客戶以『先租賃、後貸款』形式購車而創建的新型租賃貸款業務。按照約定,在公司與用戶完成融資租賃協議後,由龐大集團向銀行進行貸款,車主每月交付的租金用來償還銀行貸款的本息。
從租賃貸業務對外宣傳的口徑上看,該業務具有低首付、不限車型、不限客戶區域、放款快、手續簡便等優點,便於消費者接受和選用,是一項更易上手的新利潤增長點;而從另一層面來看,這項變相融資租賃業務的誕生剛好解決了阻礙龐大集團融資租賃業務高速擴張的難題——該業務不僅可以解決公司自有資金不足的問題,同時,由於借貸雙方為銀行和購車者,龐大集團只扮演中介角色,因而這其中發生的交易數額也不會影響到其財務數據。
目前來看,租賃貸初戰告捷。到7月底,該業務已經開展400多筆,業務范圍除了唐山地區各縣公司、各重卡專營店及省內各地級市分公司,還延伸到內蒙古、山西、山東、東北等地。
『租賃貸業務規模目前每天在3300萬-3500萬元之間,發展非常迅猛。而我的目標是,每天一個億。』龐慶華自信滿滿地勾勒著龐大集團的宏幅巨制。
除了汽車金融板塊發展的加強,在龐大集團的未來戰略中,龐慶華還有兩項堅守。一是要繼續保持並發揚『冀東模式』,大力發展商用車板塊,除京津冀與東北三省外,龐大會進軍大西北;二則加強在豪華車經銷商的所佔比例,尤其是改裝車的業務,希望將比例保持在20%-30%之間,視市場情況而具體浮動。
而在戰略高度層面之下,龐大集團也推進著各項業務開展。據龐慶華介紹,在唐山,龐大集團已經開始招兵買馬組建出租車公司;在未來,龐大集團不排除在『有些特殊地方搞房地產』。
無論何時,龐慶華的魄力和野心從來毋庸置疑,帶領龐大集團步入世界500強行列一直是其最大的夢想。不過,眼前擺在龐慶華眼前的難題,早已不是如何構築夢想,而在怎樣實現夢想。
『第一又怎麼樣?大不見得最好,內在的紮實更重要。每個企業都有自己的文化,關鍵在於築造好文化。經過自己的努力,那纔是真實的成功。龐大集團只想一步一個腳印,更沈著地乾自己的事。』這是龐慶華在今年初得知廣匯汽車有可能取代龐大集團坐上頭把交椅時的一番見解。對於曾經的行業第一、今日正在經歷發展之痛、未來之路尚不足夠明晰的龐大集團而言,權當自勉。