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去年有段時間,國外評級機構異常高調的密集唱空中國樓市。近段時間,國內外諸多機構再度集體看空中國房企。5月24日,穆迪報告稱,受高水平短期債務及現金餘額偏低影響,許多中國房地產開發商的流動性狀況自2011年12月開始出現惡化。
今年春節過後,多數一二線城市商品住宅成交確實趨於活躍,但是房企分化也趨於嚴重,保利、中海、綠地、恆大、萬科等一線陣營的企業降價促銷跑量,市場佔有率進一步提升;而絕大部分的中小企業,項目仍難賣,資金回籠困難。另外,大企業和小企業融資的便利度,亦相錯甚遠。筆者認爲,二三季度將會探明底部,預計與2008年差不多。
總體來看,利好因素與利空因素同存,筆者認爲:2012年房地產開發企業資金狀況將在上半年經歷本輪調控以來最緊張的時刻,可能出現在一季度,也可能是二季度。最糟糕的情況,預期基本與2008年全年程度差不多。境內外機構,可以嚴重看空少數房企,但沒必要盲目低估這個羣體。
(作者繫上海易居房地產研究院副院長)
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