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29日上交所發布《關於完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》。同時,深交所也發布《關於改進和完善主板、中小企業板上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》,向社會公開征求意見。兩個交易所本次完善上市公司退市制度,是在總結已有的上市公司退市實踐經驗和問題的基礎上進行的。新退市制度征求意見稿的推出表明監管層改革的決心及態度,也表明了對市場優勝劣汰功能發揮的期望。這個五一小長假很熱鬧,監管機構高效率的工作可能意味著垃圾股的嚴冬來臨了。退市條件:新3大條件引人注目
據介紹,兩個交易所的退市方案基本相同,深交所只在具體條款上區分出了『中小板』。深滬兩地交易所在原有條件的基礎上,進一步完善了退市標准體系。深滬交易所同時完善調整三個新的重大退市條件,分別是:關於淨資產和營業收入的退市條件、關於非標准審計意見的退市條件、關於暫停公司未在法定期限內披露年度報告的退市條件。
關於淨資產和營業收入的退市條件,具體講,淨資產為負值、營業收入低於1000萬元成為紅線。
上市公司最近一年年末淨資產為負數的,對其股票實施退市風險警示;最近兩年年末淨資產均為負數的,其股票應終止上市;上市公司最近兩年營業收入均低於1000萬元的,對其股票實施退市風險警示;最近三年營業收入均低於1000萬元的,其股票應暫停上市;最近四年營業收入均低於1000萬元的,其股票應終止上市。
上市公司最近一年的年度財務報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的,對其股票實施退市風險警示;最近兩年均被出具否定意見或無法表示意見的,其股票應暫停上市。因淨利潤、淨資產、營業收入或審計意見類型觸及規定的標准被暫停上市後,其後一年的財務報告被會計師事務所出具否定意見或無法表示意見的,其股票應終止上市。
深滬兩地交易所還新增股票成交量和成交價格兩個市場交易方面的退市條件。
另外,由於深市主板、中小企業板和創業板公司在規模上的差異,在一些退市條件的具體指標設置上也有所區別,如股票成交量的退市指標,主板為連續120個交易日累計股票成交量低於500萬股,而中小企業板和創業板的相關指標分別為300萬股和100萬股。恢復上市:標准大幅提高
深滬兩地交易所完善退市制度的同時,也提高了恢復上市標准。
深滬兩地交易所進一步完善了恢復上市的標准,參照首次公開發行和再融資的計算方法,以扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低作為盈利判斷標准。同時,上市公司暫停上市後,其最近一年財務報告被會計師事務所出具否定意見、無法表示意見的審計報告的,其股票應終止上市,本所將不受理其恢復上市申請。
同時,深滬兩地交易所提示,根據現行《股票上市規則》,上市公司可以根據自身業績情況以及發展需要,主動提出退市申請以終止上市。制度銜接:將設過渡期
深滬交易所稱,公開征求意見完畢後,將在吸收各方意見與建議的基礎上進行進一步修訂,經批准後正式對外發布,並及時制定相關配套規則。
為確保原有退市制度與新退市制度的順利銜接,給予市場必要的過渡期。對於2012年1月1日前已暫停上市的公司,在2012年12月31日前,深滬交易所根據原退市制度對其作出恢復上市或者終止上市的決定。
新規定實施後,退市標准中涉及淨資產、營業收入和審計意見類型等三項指標的,以2012年為最近一個會計年度,以2011年、2012年為最近兩個會計年度,最近三個會計年度及最近四個會計年度以此類推。
新規定實施後,上市公司未經實行退市風險警示即觸及暫停上市或者終止上市標准的,給予60個交易日的股票交易時間,公司股票在60個交易日結束後,分別作出暫停上市或者終止上市的決定。
設立『退市整理板』,為投資者在公司退市前提供必要交易機會處理手中持有的股票。即在做出公司股票終止上市決定後,公司股票終止上市前,給予公司30個交易日的『退市整理期』。30個交易日期滿後,公司股票將終止上市。設立風險警示板
上交所完善現行的特別處理風險警示制度,設立風險警示板,將重大風險公司與其他主板公司進行板塊區分,根據風險警示的需要增加交易限制措施,實行與主板不同的交易、結算和信息披露安排。
上交所上市公司的股票終止上市後,可以轉入專門另設的股份轉讓板辦理股份轉讓,也可以轉入中國證券業協會代辦股份轉讓系統或其他全國性及符合條件的區域性場外交易市場掛牌轉讓。股份轉讓板的轉讓服務規則參照中國證券業協會代辦股份轉讓系統。股民反應強烈
深交所、上交所新退市制度的出臺,立刻引起了股民的強烈反應。老股民李先生上周日稱,如此一來,垃圾股的暴炒與投機將受到抑制和打擊,這次狼真的來了。幸虧手上沒有買ST股,否則股市開盤就虧大啦。股民劉大伯表示,政府在吹暖風,主板退市令市場更加成熟,5月解套有望了。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,深交所和上交所同時發布主板上市公司退市制度改革方案(征求意見稿),這意味著『主板退市新規則』誕生。這是繼新股發行體制改革以來的又一個重大制度變革,將是A股市場的重大利好。提示:垃圾股的嚴冬來臨了
滬深股市已經運行了20多年,現在市場上有2000多家上市公司掛牌交易,而被退市的公司不到100家。記者認為,近兩年小盤績差股上了天,大盤績優股一直不斷下滑,新退市制度征求意見稿推出表明監管者改革決心及態度,也表明了對市場優勝劣汰功能的發揮的期望,這將是A股市場長遠的利好。真正發揮市場『優勝劣汰』的功能,讓股市『不死鳥』神話破滅。當主板退市制度新方案開始實施後,A股估值的兩極分化將不可避免:藍籌股將受追捧,上漲空間將進一步打開。五月向上突破2400點,主要靠權重股的輪番上拉,投資者將開始學會『用腳投票』。因此,A股估值可能將不再以股本大小來排序,而是以業績和盈利能力來排序。目前ST板塊有92只股,其中21只2011年的淨資產為負,可能會被暫停上市;有20只連續兩年淨資產為負,有可能會被終止上市, ST股或將大面積死亡。受此影響,上周ST板塊指數下跌0.8%已累計下跌了近
5%。本周大盤將現二八巨大剪刀差,呈現劇烈震蕩。
想起去年五月,證券市場是一個典型的『窮』字走勢,最近幾周,證券市場又出現幾根上昇K線,投資者的熱情再度昇溫。對五月看淡的人會著眼於經濟增速回落的過程,認定『五窮六絕』的到來,而看好者則更看重政策的推動。不過,經濟增速的快慢變動是一個過程,而政策變動則更多了些時機選擇的心思計較,比較起來讓人難以琢磨。五月或許因為政策的變動使得證券市場走勢更富戲劇性,將再現『紅五月』行情。