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4月5日,龍湖地產公告宣佈,獲得21.25億港元及3923萬美元(相當於總值24.3億港元)的銀團貸款。不久,中海外地產也於11號宣佈,也獲得銀團爲期3年,總金額高達76億港元的定期融資貸款。而另一方面,部分上市房企短期債務與現金之比已經達到100%的紅色警戒,房企的資金流呈現兩極分化的趨勢。
穩者愈穩
4月5日,龍湖地產公告宣佈,獲得21.25億港元及3923萬美元(相當於總值24.3億港元)的銀團貸款。本次銀團貸款是2012年香港上市的內地房地產企業在海外銀行市場成功籌組的首筆銀團貸款。公告顯示,貸款爲3年期定期貸款,年利率僅爲香港同業拆息加400個基點,貫徹龍湖保持低資金成本的策略。貸款款項將用於龍湖地產的一般營運資金。過往3年,集團綜合借貸成本都較同期央行基準利率低,2011年全集團綜合平均利率僅爲6.4%,爲上市的非國有房企中借貸成本最低的公司之一。
據研究機構湯森路透發佈的最新數據表明,今年一季度中國香港的銀團貸款額比去年同期下降逾60%。在海外銀行市場流動緊縮的大背景下,龍湖的低成本融資可以說是海外資本市場對其穩健自律財務策略的肯定。
繼龍湖之後,龍頭房企中海地產於11號宣佈,公司與十二家銀行組成的銀團簽訂一項76億港元3年期的俱樂部貸款,中國海外發展同時表示,該筆貸款主要用於償還現有銀行貸款以及房地產業務發展。
據瞭解,此次融資已是中海外今年以來第三次成功大規模融資,龍年春節之後,中海外即在國際債券融資領域搶先一步,發行了5年期、票面利率4.875%的5億美元優先票據,後又擴大至7.5億美元。此後數日,中海外又聯合中銀國際發起“第二期和諧房地產基金”,預期募集資金不超過5億美元。
在兩大龍頭企業海外融資的過程中,穩健的財務狀況成爲撬動新資本注入的前置要素,“穩者愈穩”的馬太效應前所未有的顯現出來。在境內銀行市場,資金同樣呈現出優先流向低風險客戶的趨勢。同樣是龍湖地產,其旗下的北京大興項目近日獲得19億元開發貸,利率僅較基準利率上浮10%,有銀行業內人士分析表示,在當前房地產調控深入、銀根定向緊縮的背景下,能取得這一放貸規模和利率水平的開發企業屈指可數,註定只能是個案。上月底,穆迪投資者服務公司表示,對龍湖Ba2公司家族評級和高級無抵押債券評級維持穩定。穆迪助理副總裁兼分析師曾啓賢稱:“龍湖地產的2011年業績反映出其強勁的銷售執行力,以及其在重慶、成都、和北京等核心市場的成熟品牌地位。另外,龍湖地產亦維持了充足的流動性,以應付目前具挑戰性的市況。”
不少的投行和評級公司也紛紛看好中海,認爲其大舉融資並不代表其資金現狀堪憂。其最新出爐的2011年年報顯示,中海外去年營業額超過485億港元,同比增長9.6%;淨利潤上升21.5%至150億港元(約合人民幣125億元),達到了歷史峯值,且其以上百億元的淨利潤穩奪房地產行業第一名。
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