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3月是今年的第一個房地產信託兌付高峯,兌付額度高達147億。不過,截至目前爲止,地產信託兌付困難並沒有發生。反而出現房地產信託發行“擡頭”的趨勢。
業內人士分析稱,最近信託供應量少,地產信託收益率又較高,大額資金“偏愛”地產信託也無可厚非。而3月份到期的地產信託,即使有兌付難題,也已經在前期通過“換坑”等方式得到解決,再加上各方資金紛紛低價“抄底”接盤,出現兌付不上的可能性甚微。
本報訊昨日,一款新發房地產信託產品申購剛剛開始就被秒殺的消息在微博中流傳。“親,聽說過信託產品秒殺嗎?肯定沒有!今天就發生了!一分鐘不到,1.5億,秒殺完成!就這樣發生了!慘烈!”該微博博主如此感嘆道。
據業內人士透露,此款“被秒殺”產品收益率達到13%以上。而記者瞭解到,在過去幾周已經有數個房地產信託遭遇“秒殺”。而這樣的場面即使在去年地產類信託最火熱的時期都沒有出現過。
在今年的頭兩個月裏,房地產依然是信託資金投向最大的行業。根據好買基金網的統計數據顯示,1月份發行房地產信託產品佔比18.35%。2月發行房地產信託產品佔比22.15%。一家北方信託公司的廣州地區負責人坦言:“最近業內已經有大型信託公司都在狂發地產信託。”
“填坑”推高未來兌付成本
華泰聯合的研究報告顯示,2012年到期的房地產信託規模有2500億,2013年約爲2800億。而第一個集中兌付期是今年3月,兌付額度高達147億。今年6月、7月和8月將是接下來的另外三個兌付高峯期。
但是,到昨日爲止,3月已過半,大規模地產信託兌付困難並沒有發生。反而出現房地產信託發行“擡頭”的趨勢。某信託公司的廣州地區負責人坦言:“3月兌付不上的可能性很小,有困難的地產信託已經提前用換蘿蔔坑的形式解決了。同時,他透露,爲了迎接6、7月份的兌付高峯,“換坑”的工作也已經開始進行。“換蘿蔔坑”就是用各種手段“接盤”近日到期的、有兌付壓力的地產信託。
此外,讓“別人挖坑”的挪坑方式也早已出現。去年10月,四川信託曾推出“青島凱悅特定資產收益權投資集合資金信託計劃”,以高出1到1.5個百分點的收益率,接盤中融旗下的“中融·青島凱悅信託計劃”。但在一片質疑聲中,這個接盤最終沒有成功。
上述負責人透露,近幾個月發售的信託產品中,“實質不是新項目,只是募集基金爲了承接舊項目”的產品是行業通例。
對於這樣的信託“接力”,業內人士莫衷一是。
用益信託網研究員廖鶴凱認爲,今年的監管層首要目標就是控制風險,對於新發的地產信託審批也非常嚴格,就算做續貸也是正常的融資行爲,無可指責。
而資深信託人士劉擎認爲,這樣的“接力”賭的是政策和預期,將現有的信託變相展期,等於使兌付高峯分散和延遲。“只要是接力,後一個信託產品的預期收益率一般都會比上一個信託產品高,表面雖化解了眼下的兌付風險,但遲至明後年仍有兌付壓力,且兌付成本將更爲高昂。”
各路資金尋找接盤機會
除了地產信託自行“接力”,私募、民間資金、國有資產管理公司等各方面的資金也在對步履維艱的房地產信託“虎視眈眈”,希望以低價“抄底”。
有媒體報道稱,信達、華融、東方和長城這四大資產管理公司正在悄悄接盤房地產信託產品,其收購的房地產信託規模目前已達兩三百億元。
上述信託公司的廣州地區負責人證實了這一點:“最近已有國資背景的資產管理在與信託公司洽談承接項目了。”
廖鶴凱則表示,私募、民間資金等接盤方式,相比起新發一個信託“接力”,在方式上更加靈活,流程上更爲寬鬆,受到的監管也比較少,被不少信託公司所選擇。
資金“抄底”引地產信託提前清盤潮
各路資金的紛紛介入,致使房地產信託大面積提前清盤。近日,杭州工商信託公告稱其旗下的崑崙置業丁橋投資項目集合資金信託計劃提前18天清算,而剛剛過去的2月份,就已經有天津信託、山東信託、華潤信託、杭州工商信託、江蘇國際信託、華寶信託、中誠信託、中融信託等多家公司,或公告或被證實有房地產信託計劃提前清盤。
業內人士表示,對於普通投資者來說,提前清盤會損失一小部分利息,但由信託公司發起提前清盤,如能順利實施,對於保證投資者本金安全還是有利的。
信託人士劉擎則認爲,信託提前清盤其實是一種債權擠兌,雖然這種擠兌是爲了債權的安全,爲了投資人本金和收益兌現,但這都不改變其擠兌的本質,不影響信任危機的實質,而這種擠兌將加強債務人危機。
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