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[周小川]一般來說,存款准備金率的上調或者下調,主要是調節市場上的流動性。近年來,存款准備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所產生的對衝要求有關,因此絕大多數情況下,存款准備金率的調整並不是表明貨幣政策是松或者是緊。因此,存款准備金率如果下調釋放出資金,它是廣泛地分布在國民經濟的各個方向,也就是說銀行有更寬的流動性頭寸以後,可以按照它日常的貸款分布向各個部門發放,因此沒有一個典型的方向,比如像您所說的是為了增強股市的信心或者是不是主要會流向房地產行業,情況應該不是這樣的。
舉一個例子,在某一段時間裡,如果國際收支順差比較多,中央銀行買入外匯比較多,為此吐出的流動性就比較多,此時就需要加大對衝力度,也就是說會上調存款准備金率,反之就會下調存款准備金率。請大家注意,這個關聯是比較重要的。
3月12日上午10時,十一屆全國人大五次會議新聞中心舉行記者會。中國人民銀行行長周小川、副行長胡曉煉、副行長劉士餘、副行長兼國家外匯管理局局長易綱就『貨幣政策及金融改革』回答中外記者的提問。