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從39個城市平均指數看,從十月高點到現在已經下跌15%,我認為還有5%-10%下行空間;同時如果地產繼續下行趨勢惡化,導致對實體經濟壓力過大,建議對首套房采取臨時性刺激政策,如下調契稅、降低首付、相應實施貸款優惠利率。
【《財經》記者王娟】德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿在第10屆『中國概念』投資論壇上表示,目前從搜房統計的39個城市的平均指數來看,關於地產價格從十月份高點到現在,已經下跌15%,我認為還有5%-10%的下行空間;同時如果地產繼續下行趨勢惡化,導致對實體經濟壓力過大的情況下,建議對首套房采取臨時性刺激政策,如下調契稅、降低首付、相應實施貸款優惠利率。
對於今年的房地產市場,馬駿認為,今年房地產開發商將繼續削減投資。同時,預計國內房地產固定資產投資,在今年首季按年增幅會放緩至14%,按季則錄得零增長,之後三季度分別按7%、11%和19%的速度增長,因此二、三季度由於政策松動可能出現地產銷售和保障性住房、基礎設施投資的恢復性增長,這對地產、建材和機械等行業可能構成短期利好。
如果在地產繼續下行趨勢惡化,導致對實體經濟壓力過大的情況下,馬駿認為應該臨時性采取三種措施:1、下調契稅。現在是1.5%或者3%,取決於住房面積的大小。但這僅僅是對第一套住房來講,不包括投資性住房;2、降低首付;3、相應實施貸款優惠利率。2008年以前曾經有過第一套住房優惠利率,曾經是30%的折讓,0.7倍的基准利率,後來逐步取消了,現在絕大多數地方是1.1倍的基准利率,1.1能不能變成1.0、0.9。
對方地方融資平臺,馬駿認為政府未來幾年當中有能力也有必要拿出解決方案,但不是一兩天的事情,而是幾年當中逐步解決的過程,在幾年之內銀行業面臨的融資平臺壓力會有一個消化。對於解決方案應該包括四方面內容,即建立地方債務風險的監控機制、地方政府出售一些資產、地方政府拿出一些財政收入、中央對一小部分做轉移支付。
同時馬駿表示,市政債目前已經在試點,估計今年直接發債的地方政府個數會有明顯提高。發債以後,其中一部分錢拿來為地方融資平臺做再融資,融資平臺原來欠銀行的錢還了,同樣的數量,我用發債獲得的資金來注入融資平臺,這樣既可以緩解對銀行不良資產的壓力。市政債本身就是解決地方融資平臺問題的一種機制,在今後幾年當中肯定是用於解決融資平臺主要方面之一,但並非全部機制。
關於通貨膨脹,馬駿預計今年全年的CPI同比增長為2.8%,明顯低於去年。馬駿認為CPI同比增長在今年三季度會見底,四季度重新開始出現回昇態勢。馬駿稱,2012年通脹的下降將為資源價格改革提供一個難得的機遇,而資源價格的合理化將有利於電力、煉油和天然氣生產商盈利前景。
宏觀政策方面,馬駿預測今年存款准備金需要下調3 - 4次,人民幣對美元還能繼續昇值3.5%,財政赤字會略高於去年,財政政策和債券發行計劃會支持保障住房、鐵路投資、水利投資、結構性減稅和消費。