|
||||
『中國經濟下行的預期應該已經形成,貨幣政策的緊縮周期已經結束,接下來是觀察期。』中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求12月3日在深圳接受《第一財經日報》記者專訪時表示。
11月30日晚,中國人民銀行宣布,從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行近3年來首次下調存款准備金率。
吳曉求對本報記者表示,實體經濟和金融體系資金緊張可能還會加劇,存款准備金率下調0.5個百分點不夠,明年一季度前再下調兩次的可能性存在,屆時存款准備金率將回到20%的正常水平。
對於由此釋放的流動性資金,是否會引起新一輪的通貨膨脹,吳曉求表示,現階段通脹形成的原因,並不完全是投放太多貨幣引起,同時實體經濟、金融體系資金還是非常缺乏,久旱等甘露,尤其小微企業更加缺乏資金。中國資本市場的發展也要資金,資本市場每年要對外融資1萬億,沒有有效資金進入,資本市場難有起色,也會損害到市場發展的基礎。
吳曉求進一步解釋,此次和未來的存款准備金率下調,是從矯枉過正回到正常貨幣狀態,並非貨幣政策的松動,更不是完全轉向。對於釋放出的流動性資金,政府需要適當的信貸政策將其引導到最需要的地方,如小微企業、農業發展等,警惕流動性資金進入房地產市場和新一輪農產品炒作中。
吳曉求表示,地方融資平臺所帶來的風險,我們有時候會放大,銀行真正能承擔的風險是10%~15%左右,銀行破產風險線遠沒有到,因為不知道那些沒上市的小的地方商業銀行,究竟在多大程度上介入到地方融資平臺,就目前上市披露的銀行來看,其風險控制相對比較好。
2011年6月27日,審計署發布的全國地方政府性債務審計結果顯示,截至2010年底,全國地方政府性債務餘額107174.91億元,其中融資平臺公司政府性債務餘額49710.68億元,佔地方政府性債務餘額的46.38%。
吳曉求認為,中國經濟是一個快速增長的經濟體,增量部分非常大。無論是GDP增長還是財政收入增長都比較快,快速增長的增量可以對衝不良資產,不要過分悲觀。