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據經濟之聲《交易實況》報道,今天(8日)下午西南證券房地產分析師肖劍13點15分做客《交易實況》爲大家解讀房地產行業投資機會,肖劍認爲房地產公司經營性現金流爲負數並不代表房地產公司資金鍊緊張。
主持人:房地產板塊是大家非常關心的板塊,今天三季報已經是全部的披露完畢了,也呈現出一些特點:在2011年的前三季度A股地產企業經營活動的現金流是負的745億,籌資活動的現金流是678億,對於這兩個數據作爲普通投資者應該如何去看待呢?
肖劍:大家可以把主要的精力放到經營性的現金流這塊,而且不要放在一個季度,這種短期的季度性的爲正還是爲負,對於經營性的現金流而言,由於它的現金流量表是收付實現制的,沒有所謂的週期,比如五年前的一筆款可能五年之後打過來了,它也是要歸入到你的現金流動裏面的,而且就是中間變化的週期其實並不是特別的同步,所以對於地產上市公司而言,尤其是現在的狀況他的現金流爲負,其實也是一個比較正常的狀況,並不代表着說房地產的資金鍊條非常緊張或者馬上就要破產。
主持人:剛纔說到現金流的情況:不需要特別去關注現金流的情況,但比如一些上市公司,像保利集團、金地集團、包括榮盛發展和阜新股份,那他們三季度的經營性現金流就是正的,是不是代表更值得我們去關注一下呢?
肖劍:不一定,因爲三季度經營性現金流是負的,他前面的兩個季度或者與去年的同比,因爲房地產畢竟每一年經營性都有一個週期性,另外一點我覺得對於短期之內的這種現金流爲正爲負其實意義並不是特別大,我們最重要看經營性的現金流、籌資的現金流還有投資的現金流,是不是有一個比較良好的互動,從去年整個的4月份的調控一直到現在,我們可以看出來的一個趨勢是什麼呢?他的經營性的現金流是逐漸的在消耗,但它的投資性的現金流是逐步的在回收,也就是說對於大部分的地產企業尤其是今年一季度之後,他的投資的力度是在減少的。
然後第二個他的籌資的力度在加大,但是他的資金成本是在逐步的提高的,總體從它的這三項的現金流的變化情況,我們可以看得出來它呈現出來的特點,那麼對於地產企業而言更重要的是他資產負債表裏面貨幣資金的變化量,就是說現金流量表的淨值,淨值的數值約等於貨幣資金量,而且貨幣資金變化量還有一個時間期效,所以對於房地產的資金變化,從這個方面來講可能更有參考價值,更值得我們注意一點。
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