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一、主線下的機會和風險
近期我們的格局是:持續不斷的貨幣政策緊縮已經開始影響到了經濟增長,市場出現滯漲預期,國家已經意識到相關的問題,醞釀緊縮政策的部分放松,避免經濟導入滯漲。
今天我們關注到國務院副總理李克強在石家莊強調加快推進保障房建設,明顯釋放了高層的相關意圖,繼續看好保障房相關的施工類和地產商,同時看空部分抗跌的消費類個股。
二、為什麼我們近期持續不斷的看好與保障房相關的基建和地產商(機會)
近期我們持續不斷的看好與保障房建設相關的基建和地產商,投資者可能存在一定的疑問,本期我們再次梳理我們的基本邏輯。
1、房地產調控是本輪宏觀調控的核心,保障房建設進展是調控政策轉向的焦點
房地產調控是本輪宏觀調控的核心,而保障房建設是地產調控的重要方向標,對後市有政策指向作用。當前房地產調控目標本質兩個:房價下降+保障房建設推進,前者已經開始有成效了,後者的建設則有些遲滯,需要政策的進一步推動。
地產調控作為本次宏調的風向標,可能作為扭轉市場預期的關鍵因子,從而可以推理出地產板塊將是下一次中級反彈的領軍板塊。
而與保障房相關的建築施工+部分房地產商則有望受益於此,因為我們判斷中央未來將要釋放出參與保障房建設的可享受的紅利政策,也就是說保障房將成為未來地產業競爭的敲門磚和通行證。
2、房地產板塊的估值歷史最低,非常容易激發反彈
當前地產整體板塊估值很低,尤其是主流龍頭公司市盈率在10倍附近,而股價相對重估淨資產值折讓20%-30%附近,均比05年股指1000點和08年股指1660點的時候還要低,這些信息都顯示板塊幾乎跌無可跌。
3、從股市流動性來看,地產調控見效,有利於改善股市流動性
去年9月與今年1月的限購令推廣之初,都對應著市場低點,如果未來地方政府下調房價上昇目標,調控三四線城市,也可能有利於股市流動性的改善。
三、為什麼我們看空部分消費類個股(風險) 近期我們關注到央視報道的哈藥環保事件,並有部分媒體報道,哈藥總廠部分生產區間因環保問題停產,考慮到前期的雙匯事件,還有此前太極集團的曲美事件,08年乳制品行業的三聚氰胺事件,可能引發市場對整體大消費行業的誠信危機,雖然前期整體行業的股價下跌不少,但估值依然相對來看較高,在這些事件的影響了可能遭遇市場進一步拋售。