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提要:中國房地產市場投資物業市值首次超過1萬億美元,與日本比肩,同時在亞太區房地產投資市值中三分天下有其一,在歐美房地產市場槓桿率10年來首次下降的背景下,中國房地產的槓桿率卻在上升。
中國房地產市場投資物業市值首次超過1萬億美元,與日本比肩,同時在亞太區房地產投資市值中三分天下有其一,在歐美房地產市場槓桿率10年來首次下降的背景下,中國房地產的槓桿率卻在上升。日前發佈的戴德樑行《亞太區2011:全球增長的引擎》報告的中國部分爲我們描繪了這樣一幅景象。
該報告顯示,2010年全球房地產投資物業市值以固定匯率衡量增幅爲3.4%,比上年上升0.4個百分點。亞太區投資物業市值達到了3.5萬億美元,規模躍居全球第二。中國已經成爲全球房地產投資市場的發動機,在亞太區3.5萬億美元市值中,中國佔了1萬多億美元,增幅達到了24%。
在交易量上,2010年全球投資規模出現了76%的強勁反彈,目前的交易總額達到3420億美元,是自2007年來的新高,今年有望繼續增長17%(加權平均數)。亞太區的交易量已佔全球交易量的將近一半(46%),首次超過歐洲,比2007年創下的高峯還要超出近60%,中國佔了亞太區交易總量的57%。
在私募股權、公共股權,公債以及私債四個投資領域,亞太區的增長都遠遠高於全球水平,其中私債增幅最大,達17%。繼2009年增長35%之後,中國2010年私債再度增長26%,公債幾乎翻了一番。儘管目前亞太區的資本負債比(LTV)仍然是全球最低,考慮到歐洲正在不斷降低槓桿比率及其對舉債的依賴,亞太區特別是中國,由於銀根緊縮,公私債成爲募集資金的重要渠道,如果這種趨勢持續下去,不出幾年,亞太區的LTV將會和歐洲相當,中國房地產市場的高槓杆率值得關注。
戴德樑行公平價值指數在2010年持續下滑,目前僅爲50,表示價位對投資者有吸引力的地方和無吸引力的地方數量已經相當。投資機會的高峯出現在2010年的第一季度,目前,全球房地產市場投資最佳時機已經過去。在各類市場上,美國依然是最有吸引力的市場,其次就是亞太區。記者陳雪根北京報道
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