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截止3月24日,在滬深兩市共126家上市房地產企業中,已有42家陸續披露2010年年報。
記者發現,比往年房地產企業分紅普遍較少的狀況更爲升級的是,廣宇發展、上海新梅、綠景地產、魯商置業和深鴻基等13家房企,已公開宣佈“由於2010年末沒有可分配利潤,從而不能進行分紅”。
這一方面反映出在嚴厲的房地產調控政策下,房地產上市公司已經出現嚴重的“差錢”狀況,另一方面也反映出地產企業對於宏觀調控預期的“未雨綢繆”,以及對信貸收緊的普遍擔憂。 行業分紅普遍較少一直以來,在取得風光銷售業績的同時,分紅比例卻不高,似乎已成爲開發商的集體慣性與“通病”。僅從股息率的角度看,今年上市房企的現金分紅回報還有待提升。
在42家已披露年報的房企中,不少公司的股息收益率(每股派現/股價)較低,僅有3家公司的擬派現比例高於10派1。從股息收益率來看,以2010年底的收盤價計算,在已發佈派現預案的房企中,有6家公司的股息收益率高於1%,3家公司的股息收益率低於0.36%。這意味着,這3家公司的股息收益率還不如現行的人民幣活期利率水平。 上市房企擔憂信貸收緊截至3月23日,在已披露2010年年報的42家地產類上市公司中,有包括廣宇發展、銀基發展、京投銀泰、天保基建、海泰發展、上海新梅、世茂股份、時代萬恆、綠景地產、魯商置業、萬業企業、信達地產、深鴻基等13家地產類上市公司宣佈將“不進行派發紅股、現金或公積金轉增股本”。
其中,在上述公司中,廣宇發展、上海新梅、綠景地產、魯商置業和深鴻基等5家公司,由於2010年年末沒有可分配利潤,從而不能進行分紅,而餘下的8家公司則紛紛表示了2011年公司在開發項目中對於現金的需求。
2010年實現主營業務收入達4.3億元的銀基發展表示,鑑於公司在上海的銀河麗灣項目進入集中投入期、瀋陽五里河銀河麗灣新樓盤開工建設的現狀,預計2011年公司的建設項目投資需求較大。爲加快推進項目建設,保證公司擴大規模,提升效益的目標順利實現,公司董事會擬定2010年度不進行利潤分配,也不進行資本公積金轉增股本。
而2010年營業收入超過14億元的京投銀泰也表示,公司轉入房地產行業時間較短,資金需求量較大,考慮到進一步發展對資金的需求,本年度不實施利潤分配亦不進行資本公積金轉增股本。
在這些“零分紅”的房地產上市公司中,不少公司明確表示了對於宏觀調控以及信貸收緊的擔憂。2010年實現營業收入超過45億元的世茂股份表示,由於受國家宏觀調控政策影響,房地產信貸不斷收緊,與此同時,公司處於快速發展時期,加之2011年公司新增開發項目、新開工及後續開發項目較多,各類多元商業業態需要不斷培育,公司對於資金需求較大。因此,爲確保項目開發和商業運營的進一步開展,公司2010年擬不派發現金紅利,剩餘未分配利潤結轉下一年度;本次公司也不進行資本公積金轉增股本。
上海萬業企業也表示,公司在2010年度加大了對房產及能礦業務的投入,考慮到目前政策環境下房地產開發企業嚴峻的融資形勢,爲保證項目的後續開發,本年度將不進行現金紅利分配,不送紅股,也不進行資本公積金轉增股本。 大型房企利潤分配策略各異儘管衆多房地產上市公司以“零分紅”或者“微分紅”的策略應對資金緊缺和未來的宏觀調控形勢,但包括“招寶萬金”中的萬科A、保利地產、金地集團等多家大型房地產上市公司還是實現了不菲的利潤分配。
其中,金地集團每10股分紅0.6元,派發現金股利總計達2.68億元;萬科A每10股分紅1元,派發現金股利11億元,僅留存1.5億元供後年度分配;保利地產也將每10股轉增3股分紅2.13元,派發現金股利達到9.75億元。萬科A和保利地產的分紅力度甚至超過了2009年的水平。
除龍頭房企分紅可觀外,少數幾家“不差錢”的二、三線房地產上市公司分紅力度也較大,在派現的公司中,股息收益率最高的爲借殼上市後首次進行利潤分配的華麗家族(600503),其每10股送3.5股派5元的分配方案堪稱地產股之最。 相關鏈接 房企謹慎觀望 分紅策略不同業內人士表示,上述13家房地產企業的零分紅行爲,顯示出他們對國家宏觀調控後續政策的畏懼,現在的“未雨綢繆”旨在以期爲未來的長遠發展儲備資金,以方便企業開展經營活動。
同時,在此輪公佈的房地產企業年報數據的分紅方案中,有兩個對比值得細細掂量。一是房地產行業整體的低分紅與其他行業的“高運轉”形成強烈對比,這顯示出宏觀調控對地產行業強大的政策威懾效應、房企應對調控的謹慎觀望態度;二是在房企陣營內部,龍頭房企的慷慨的紅利分配與中小房企的“零分紅”也形成強烈對比,這顯示出在此波房地產調控浪潮中,龍頭房企與中小房企對自身實力與資金抗風險能力的不同判定與預期分化。(記者吳華)
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