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喜懮參半。
對於房地產上市企業,好消息是,首先這個產業仍然是中國最賺錢的行業之一。已經連續多年在最暴利行業中榜上有名,2007年又賺得盆滿缽滿,全國性房價上漲使得地產公司普遍達到30%以上的毛利率,萬科A、招商地產、金融街等上市公司的毛利潤率都超過了40%,這在大多數行業是不可能完成的任務。根據統計,去年最賺錢的上市公司是房地產企業。在所有已經公布2007年年報的上市公司中,華僑股份以99.12%的主營業務毛利率排名第一,讓人聞之驚嘆不已。
2007年,由於股市和樓市的紅火,上市房企無論在自身開發經營還是投資理財方面,都有很大收獲,利潤超過往年。不過,進入2008年以來,所有人都在問一個問題,房地產的高額利潤還能維持多久?
領頭羊萬科曾在一份報告中提到,毛利率下降是目前中國房地產行業發展的一個必然趨勢,也是一個漸進的過程,在國外成熟的房地產市場上毛利率一般不會高於15%。從國內目前的情況來看,在土地價格上漲和通脹成為趨勢的情況下,房地產需求仍然強勁,中國房地產業毛利率要降到15%看來還需要一個漫長的過程。
從以往的資料分析,自從2005年股權分置改革全面啟動後,多達六七十家的房地產企業實現了借殼上市,有的省市上市公司還形成了從無到有的房地產板塊。房地產企業借殼上市的根本目的是借助股權進行再融資,盡管大量的重組房地產企業業績保持增長,但等到達到融資門檻,完成再融資後,其業績增長的真正延續性纔能體現出來。
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