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『貨幣政策一旦真的緊縮,受衝擊最大的是房地產行業。要整頓金融秩序,不能拿房地產企業開刀,開刀的應該是銀行行長。』他表示。
貨幣緊縮政策效果不佳
徐滇慶在論壇上表示,2007年的下半年,政府將執行七年的穩健貨幣政策,改成緊縮的貨幣政策,但緊縮的結果很不理想。『整個金融體系的慣性相當大,盡管踩了剎車,列車依然高速前衝。』他形象地表示。
徐滇慶進一步表示,目前的貨幣緊縮政策並非真的緊縮。現在有各種方式乾擾緊縮貨幣的人不少,這就是貨幣政策面臨的考驗。『真緊縮,就一定會付出代價,GDP的增長速度肯定會下降。很多投資項目必須取消,某些企業的貸款要遭到制約,真緊縮一定會得罪人。』
真緊縮意味著一些依靠貸款生存的房地產企業,自有資金必須先達標。如果不達標,貸款就不能給。『所以整頓金融秩序,不能拿房地產企業開刀,開刀的應該是銀行行長。應該嚴肅金融紀律,從此以後,如哪個銀行行長發給不足35%的開發商,要嚴肅處理。『徐滇慶論壇上表示。
房地產業最受傷
徐滇慶表示,信貸緊縮,第一個受到衝擊的就是房地產企業,因為房地產企業大量的依靠貸款,自有資金嚴重不足。為了防范金融風險,銀行必須嚴守自有資金不到35%不得發放貸款的規定。
『很多房地產商前期囤地、買地已經造成資金鏈短缺,現在進一步貸款,將受到新的制約。我算了一筆帳,把全國現在房地產自有資金的平均只有25%提到35%,窄口徑缺3700億,3700億要房地產業立即籌款到位是不可能的。』徐滇慶表示。
為何頻頻提高准備金率?
徐滇慶表示,緊縮貨幣的方法有兩個,一個是在貨幣數量上緊縮。也就是提高准備金,凍結一部分流動資金。第二是提高貸款利率。『銀行在今年內15次提高存款准備金,現在是16.5。接下來是提高存款准備金率還是提高利率?或者兩個都動?』徐滇慶發出了疑問。
政策為什麼一直通過提高存款准備金的方式緊縮金融政策呢?他隨後解釋到,我國有1500家上市公司,其中70%多是國有企業。而我們的貸款又有70%給了國企。24萬億的貸款,70%就是18萬億,提高一個百分點,國有企業要多交1800億的利息。
國有企業分成兩類,有利潤的不貸款,需要貸款的又利潤。大量的國企,利潤非常薄,現在之所以在股市上大家還可以買他的股票,有點利潤,是因為低資金成本。資金成本一旦上去,國企就會陷入虧損,明年股市報表就沒法看了,股市就會受影響。
不過,徐滇慶建議,凍結資金,銀行要付出代價,最大的損失是中小銀行、中小企業,所以,政府不能只靠一個手段,要治理通貨膨脹,就必須利率也要動。國企虧損也要動。
『我估計今天利率還會還會上調兩次,每次0.27,那麼就是0.54,利率在年底調到4.7%到4.8%有可能的。』他預計。
房價仍會上漲
不過,雖然徐滇慶對房企資金狀況不樂觀,但他還是對房價作出上漲的預測:由於投資渠道狹窄,在目前19萬億元的銀行存款中,佔比達40%的短期和活期存款在負利率驅動下,更有可能流向房地產市場。
『2007年商品房只有2.5萬億元的規模,如果今年向房地產市場流入4萬億元左右,那麼,商品房價格就可能出現劇烈的上昇趨勢。』徐滇慶表示。
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