|
||||
本周,我們增加了蘇州和無錫的成交量以及各城市的價格數據。截至到4月中旬,我們跟蹤的城市裡面,除了上海以外,大多數城市的成交量僅及去年同期日均成交量的一半左右,環比數據也起伏不定,沒有形成明確的趨勢。顯然,各地市場的觀望心態仍然普遍存在。價格方面,總體而言,除了深圳和廣州有明確的下調趨勢,其他城市的平均房價目前仍較為平穩。搖錢樹下看搖錢術
就成交情況最為樂觀的上海而言,最近一周住宅平均成交量超過去年4月日均成交量約5%,但這部分成交量中包含了今年動遷配套房較多的因素。上海的普通住宅(不含動遷配套)本周環比略有回落,目前也沒有明顯的回暖趨勢。
從樓市的情況來看,無論是消費者還是開發商對後市都沒有形成明確預期,進而造成了目前市場的萎靡。即將到來的5月份是傳統的銷售旺季,如果銷售量持續低迷,將會影響開發商全年業績的實現並有可能在下半年引發目前大部分城市仍然堅挺的房價下調。鑒於消費者對房價下跌的悲觀預期和自住型需求需要銀行信貸支持的現實,我們認為銀行放松按揭貸款是成交量放大的必要條件,但現在從宏觀層面還看不到貨幣政策放松的信號。
目前一季度各項宏觀數據已經陸續公布,緊縮性貨幣政策開始顯現效果。一季度,在消費需求實際增長速度穩定、出口增長速度回落的同時,固定資產投資實際增幅明顯下降,由去年同期20.9%下滑至14.7%,為近年來最低點。我們認為,如果固定資產投資持續快速下降,可能會導致管理層調整政策,但從現在的情況來看,從緊的政策還會持續一段時間。
消息面的情況也部分印證了我們對房地產行業中性評級的判斷。有消息稱,銀行為了規避開發貸款淪為壞賬的風險,開始給開發商施加降價銷售的壓力;同時,部分現金壓力大的公司開始出售項目。
投資方面,我們認為印花稅下調後房地產板塊的走勢屬於短期內的超跌反彈,行業基本面並未出現改觀,維持中性評級。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||