19.63萬億元！日前，金融體系服務實體經濟的2020年『成績單』出爐，新增貸款近20萬億元的目標基本達成。

　　仔細觀察這份『成績單』，『錢流』的變化曲線清晰可見：房地產貸款餘額增速連續29個月回落、制造業中長期貸款餘額增速連續14個月上昇。

　　『一昇一降』的鮮明對比，反映出宏觀調控的積極成效和宏觀經濟的積極變化，也是金融體系不斷調整『航向』服務新發展格局的生動體現。

　　銀行的信貸投放受諸多因素影響，包括自身定位、資本約束、風險與效益的考量以及政策引導等。

　　近年來，在『房住不炒』和防范化解金融風險等宏觀調控背景下，監管部門一直在嚴控房地產融資。近期房地產貸款集中度管理制度的出臺，更是全面擰緊了房地產融資的『閘門』。

　　2020年，房地產貸款增速8年來首次低於各項貸款增速；新增房地產貸款佔比從2016年的44.8%下降到28%……政策嚴控下，房地產『吸金』效應明顯下降。

　　不可否認的是，在利益的驅動下，資金違規流入房地產領域的現象時有發生，為此吃罰單的銀行也不在少數。

　　對金融機構來說，壓降房地產貸款，不僅是貫徹宏觀調控的安排，更是主動防風險的需要。40%左右的銀行業貸款放在房地產這個籃子裡，潛在的隱患不言而喻，優化信貸結構已是現實需要。

　　寶貴的信貸資源，要用在刀刃上。——2020年末，制造業中長期貸款餘額同比增長35.2%，增速比上年高20.3個百分點。

　　——2020年末，普惠型小微企業貸款餘額超過15萬億元，同比增速超過30%。

　　數據一目了然。信貸資源分配正在加速向制造業、小微企業等領域傾斜。

　　這既是積極應對新 冠肺炎疫情衝擊的短期需要，也是服務新發展格局的大勢所趨。新 冠肺炎疫情發生以來，不少中小企業遭遇經營困境，急需資金支持渡過難關。制造業是國民經濟的主體，是推動經濟高質量發展的關鍵和重點，理應成為信貸供給的主戰場。

　　經過一輪輪經濟周期考驗的金融業，也已經認識到，按照國家政策導向和產業發展趨勢，持續優化信貸結構，是從源頭上防控資產質量風險的保障。

　　『錢流』之變，折射著經濟結構之變。國家統計局數據顯示，2020年我國高技術產業投資比上年增長10.6%，高於全部投資增速7.7個百分點。高技術制造業投資增速達11.5%，佔全部制造業投資的比重比上年提高2.8個百分點。

　　今天的信貸結構，代表著明天的經濟結構。事實上，疫情期間蓬勃發展的健康醫療、在線教育等新業態、新產業也正在受到銀行資金的青睞。雖然目前整體佔比不高，但未來可期。

　　展望未來，更多資金流向重點領域和薄弱環節是大勢所趨。

　　『繼續發揮好結構性貨幣政策工具和信貸政策精准滴灌作用，構建金融有效支持小微企業等實體經濟的體制機制。』2021年中國人民銀行工作會議指出。

　　專家預計，2021年『有保有壓』的結構性貨幣政策將進一步發力，『保』的重點是科技創新、小微企業、綠色發展等，可能會有新的政策工具推出引導金融資源向這些領域投放，『壓』則主要指向房地產金融以及地方政府平臺融資。

　　除了優惠政策的支持、績效考核棒的指揮，對金融業來說，如何圍繞實體經濟需求，完善信貸政策、創新業務模式，尤其是提高風控能力和對企業價值的專業判斷能力，破除對一些重點行業『想貸卻不敢貸』的尷尬，是讓資金高效匹配實體經濟需求的根本所在。