房企融資『多棱鏡』 美元債和永續債不是主流

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來源: 中國經濟網 作者:倪 楠 編輯:孟建 2019-12-06 10:38:00

內容提要:今年來,整體融資環境較為嚴峻,一些房地產企業選擇通過美元債、永續債等進行融資。

  今年來,整體融資環境較為嚴峻,一些房地產企業選擇通過美元債、永續債等進行融資。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時表示,在房地產行情不好的情況下,企業擔心資金鏈斷裂。雖然現在房企發行美元債和永續債等還算不上主流,但永續債不構成債務壓力,同時有持續性現金流,的確能夠給予房企資金上的補給。

  進入12月份,房企繼續密集發布美元融資計劃,雖然各種政策收緊,但房企美元融資的數量依然刷新了歷史記錄。

  中原地產研究中心統計數據顯示,在11月份單月超過50億美元的融資基礎上,12月3日,佳源國際合共額外發行6750萬美元票據利率為13.75%。12月4日,融信中國控股有限公司發布公告稱發行2023年到期3.24億美元8.10%優先票據;同日,毅德國際控股有限公司發布公告,披露擬發行美元優先無抵押票據,年利率最低14%;同日,力高地產集團有限公司公告稱,擬發行本金總額為2.5億美元的優先票據,票據將於12月10日起(包括當日)按年利率11.5%計息。

  中原地產首席分析師張大偉對《證券日報》記者表示,整體看,房地產行業資金緊張,房企抓緊窗口期,大量、大額度地發行美元債。2019年房企美元債刷新紀錄已成定局。不過,因為額度原因,美元債很難成為房企資金的主要來源。

  美元債的井噴緩解了部分企業的融資壓力。張大偉表示,累計數據對比,今年1月份至11月份,房企合計海外發布的美元融資超過650億美元,相比2018年同期上漲了接近50%。但其融資成本卻分化嚴重,大約在6%-15%之間。不過,9月初也有龍湖發布成本僅為4%的大筆美元融資。

  有相關人士認為,輿論過度誇大了房企融資難,雖然各種調控政策堅定,但對正常融資並未收緊。因此,綜合來看,大部分企業的融資成本依然平穩。“目前看信托與海外融資,都是規范而不是全面暫停,對於中小房企、高負債率房企來說,未來預計融資難度將非常大,但是對於大型企業來說,影響相對有限。”張大偉進一步表示。  

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