在引入300億戰投後，恆大以一份年銷售額、銷售回款、現金餘額均突破3000億的成績單，印證了戰略投資者獨到的眼光。

　　1月6日，中國恆大(HK.3333)發佈公告顯示，2016年全年累計實現合約銷售額3733.7億，登上年度銷售冠軍寶座。分析認爲，恆大2016年的銷售可以鎖定超過371億的淨利潤，完成此前3年888億的業績承諾已成大概率事件。

　　三指標均突破3000億

　　根據公告，恆大2016年實現銷售額3733.7億，較2015年增長85.4%，完成上調後3000億年度目標的124.5%，銷售面積4469萬平方米，銷售均價每平方米8355元。

　　除了銷售額首次超過3000億，2016年恆大的銷售回款和現金餘額也突破了3000億大關。公告顯示，截至2016年12月31日，恆大銷售回款達3008.9億，現金餘額創下3043億的歷史新高。

　　實現3733.7億的銷售業績，與恆大2016年下半年強勁的銷售密不可分。截至去年上半年，恆大銷售額仍較萬科落後約480億，但下半年以來，恆大銷售業績一路狂飆，在9月份反超了昔日霸主萬科，並將優勢一直保持到最後。

　　數據顯示，恆大全年共有11個月的單月銷售額超200億，7-9月更是連續三個月銷售超過400億。

　　2017年營業額或超預期

　　此前，恆大已完成首批300億戰略投資的引入，爲迴歸A股邁出關鍵一步。在與深深房簽訂的重組上市協議中，恆大對2017-2019年度預期的銷售額分別約爲4500億、5000億、5500億，營業額分別約爲2800億、3480億、3800億，淨利潤分別約爲243億、308億、337億，並承諾未來三年的淨利潤總額不低於888億。

　　在去年下半年國家連續出臺房地產調控政策，樓市走向趨勢不明朗的背景下，市場一度懷疑恆大能否繼續保持過往的增長。

　　根據恆大上市以來發布的年報，從2009年到2016年，恆大銷售額從303億增長至3733.7億，年均複合增長率達43.2%。未來三年，其銷售額增幅只要分別達到20%、11%、10%，便可以完成重組協議中預期的銷售業績。

　　當年合約銷售，一般於第二年交樓計入營業額。據恆大年報近三年數據測算，平均交樓率爲78%，按2016年3733.7億的合約銷售額可推算出，其2017年營業額將達到2912億，這將超過2800億的預期目標。而要實現2018年、2019年預期的營業額目標，增幅只要分別達到19.5%和9.2%，這對上市以來營業額年均複合增長率達69%的恆大來說，也並非難事。

　　提前鎖定近四成利潤承諾

　　相比於銷售業績和營業額，市場更關心的是，恆大承諾未來三年實現888億淨利潤。

　　根據克而瑞發佈的數據，2016年恆大的權益銷售額爲3551億，對應的權益比約爲95%。記者從恆大曆年的年報分析，從2006年上市至2015年，恆大的核心業務利潤率爲10.45%，如果按照恆大2016年3551億的權益銷售測算，歸屬母公司的淨利潤將超過371億。這也意味着，恆大在尚未迴歸A股上市之前，就已經鎖定其承諾888億淨利潤的四成。

　　假設在2017年，恆大依然能保持銷售額43.2%的年均複合增長率，其2018年銷售額能達到5347億，對應的權益銷售額爲5079億，淨利潤可以達到530億。加上此前鎖定371億的利潤，恆大有望只用兩年時間，就鎖定888億的利潤承諾。

　　“恆大在剝離部分非核心業務後，利潤率有望進一步提高，加之其龐大的土地儲備和現金優勢，恆大完成三年888億的利潤承諾已是大概率事件。”上述證券分析師表示，“這也不難理解，恆大此前引入戰投，市場反應熱烈。”

　　一位著名財經觀察家在分析恆大未來三年的幾個核心數據預期後也認爲，這屬於一個相對理性，甚至可以說“保守”的測算，如果恆大進一步發力，就會大幅超預期發展。