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在當前中國經濟發展外貿依存度高達60%的背景下,美國政府接管『兩房』的非常舉措提醒我們:要密切關注世界經濟形勢的走勢和變化,努力應對次貸危機風險和負面效應,關鍵還在於及時應對,主動解危,化弊為利,促進中國經濟發展。
直接影響
有關專家指出,要認真厘清次貸危機對中國經濟的直接和間接影響。從直接影響看,中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行、招商銀行和中信銀行等6家金融機構購買了部分次級按揭貸款,但由於我國國內監管部門對金融機構從事境外信用衍生品交易的管制仍然比較嚴格,這些銀行的投資規模並不大。
專家們認為,美國政府救市對包括中國在內的『兩房』債券持有者是一個利好消息。國務院發展研究中心宏觀部研究員張立群(張立群博客|張立群新聞)說,此舉提高了這兩家公司債券的信用等級,從准國家信用變成了國家信用。以此為保證,盡管這些債券不可能在短期內償還,但是也不用再擔心它們變成爛賬。
『如果聽任房利美、房地美破產,那麼外國政府、企業和個人的巨額投資將血本無歸。』中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心秘書長張明說,『這兩家公司債券的信用等級僅次於美國國債,它們破產將給美國的國際信用帶來史無前例的巨大衝擊。無論為美國國內還是國外投資者考慮,美國政府都不能不采取非常手段進行乾預。』
張明分析認為,美國政府接管『兩房』後,將不得不花費數千億美元對其充實資本金,而美國政府目前財政狀況不佳,在短時間內籌集如此巨額資金,可行的辦法是大量發行國債。而債券供給量大增,很可能導致『兩房』債券的市場重估價值下降,其持有者將遭受一定損失。
間接影響從間接影響看,最主要的是出口萎縮導致增長放緩。中央黨校經濟學部副主任趙振華說,由於次貸危機造成美國信用緊縮和美國國內需求萎縮,特別是日用消費品的交易萎縮。目前,中國對美國的出口價值佔中國出口總額的相當大比重,美國的消費需求在很大程度上決定了中國出口制造業領域投資規模的增長速度。
張立群認為,對我國外部經濟環境必須做更為嚴峻的估計,這有利於我們比較主動、充分地做好應對外部變化的准備。在世界經濟長時間持續走低的形勢下,中國經濟繼續保持『一枝獨秀』難度很大。
『基於這種判斷,「保增長」是從今年下半年到明年宏觀調控最重要的任務。』張立群認為,下一步,在繼續保持總需求穩定增長的態勢下,應該出臺一些更積極的措施,支持國內消費增長,通過內需增長彌補外需不足,以保證總需求有一個平穩較快的發展。
在談及中國房地產市場今後走勢時,專家們認為,我國房地產業總體規模還相對較小,即使出現一些問題,也不會造成十分嚴重的危機。更重要的是,我國沒有巨額的財政赤字,也沒有由於銀行大量不良資產導致的信用危機。
『美國房地產市場變化對其經濟的影響也提醒我們,從穩定經濟出發,必須注意保持房地產市場平穩健康發展,既不要過快昇溫,也不能過快降溫和深度下調。』張立群說。
『市場不是萬能的。』張明說,『對金融市場投機行為必須限制,資本市場的發展必須有節制。應加強對銀行貸款活動的監管,確保住房市場平穩、健康發展,維護金融和經濟安全。』