保險股昨天以跑贏大盤的『狂歡慶典』來祝賀即將到來的好消息——投資不動產的閘門正徐徐向其打開。

　　從昨天開始，全國人大常委會開始審議保險法修訂草案，這份修訂草案拓寬了保險資金的運用渠道，而最為打眼的一條便是新增保險資金可以投資於不動產。

　　昨天一開盤，中國人壽、中國平安和中國太保三大保險巨頭就開始領漲，它們包攬了金融股漲幅前三。最終，中國太保收於18.06元，漲2.09%，中國人壽收於25.24元，漲1.98%，中國平安收於43.47元，漲1.42%。

　　『保險股大漲與保險法修訂的進展有著關聯。』銀河證券高級分析師孟京說。孟京認為，如果獲准投資不動產，對於投資渠道、投資工具都有所欠缺的保險資金而言無疑意義深遠。

　　『投資房地產的好處是可以吸附大筆資金，長期來看還可與通貨膨脹抗衡，』孟京說，『但投資工具增加與投資收益增多並不存在必然聯系，而有賴於保險公司利用投資渠道和工具的能力。』

　　不過，『投資房地產有一個明顯的問題，就是在退出機制上受到制約，變現能力很差，這對「負債經營」而且有償付能力要求的保險業而言是個挑戰。』孟京認為，因此投資房地產不可能成為保險資金去向的主流，保險業更多地可以通過對房地產業的股權投資實現自己的目的。

　　無論如何，這對苦盼資金的房地產業將是個利好消息。業內分析，此政策對房地產業來說有最直接的影響，甚至超過對保險資金本身的意義。國際知名銷售代理機構戴德梁行此前的報告顯示，中國樓市資金缺口高達3000億元，今年下半年的資金缺口更為嚴峻。在這種背景下，巨量的保險資金被視作樓市的『救世主』。

　　事實上，在歐美等成熟的保險市場，投資不動產和政府債券一樣，在保險公司的投資中佔有很大比例。我愛我家房地產經紀公司副總經理胡景暉表示，『在海外，保險資金大概會將三成資金投資不動產市場。』

　　不過，渴求保險資金入場的房產商們還需要等待。『保險法修訂還有一個立法過程，像這種直接投資房地產市場的情況短期內不會出現。保險法中只有原則性規定，還沒有配套的具體規定，後續還要有關監管部門出臺規定和細則。』中國社科院金融所金融法治研究中心主任胡濱說。

　　但保險資金在房地產業已是『暗流湧動』。受限於目前政策，保險商現在常用的『曲線』手法是，或通過租賃、購買自用物業打擦邊球式的投資，或通過集團旗下信托、資產管理子公司變相投資房地產。類似於泰康人壽、中意人壽等保險商在繁華的金融街和CBD一擲千金的故事常常發生。據初步統計，已有包括中國人壽、中國平安和友邦保險等10家左右中外資保險商早已捷足先登房地產領域。

　　而據胡景暉透露，近期最少有3家內外資保險商頻繁向其『諮詢業務』。『他們實力雄厚，對寫字樓比較感興趣。』他分析，相比住宅市場的不確定性，以寫字樓為代表的商業地產可以為保險資金每年帶來穩定的收益，回報比較『穩健』，比較符合保險資金的胃口。寫字樓、商廈、酒店式公寓將成為保險資金進入樓市的切入點。