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7月份投資增長繼續加速應該主要與投資品價格上漲相關,但是考慮到企業盈利能力的惡化,尤其是房地產市場的調整,這些不利因素將在三季度拖累實際投資增長出現明顯回落。同時隨著大宗商品價格的穩定,投資品價格漲幅很可能也即將達到頂點,並開始逐步下降。因此,我們估計固定資產投資名義增速很快也將見頂回落。
從具體行業來看,第二產業投資增長出現加速,但考慮到從微觀層面觀察到工業企業盈利能力持續惡化,實際投資增長應該出現下滑。事實上,對於非金屬礦采選、制品業、黑色金屬礦采選冶煉及壓延和有色金屬采選、冶煉及延壓業這些行業來說,盡管其名義增速小幅加速,但剔除價格因素後的實際增長應該已經開始回落。房地產投資則出現輕微回落,考慮到價格因素,實際回落應該更加明顯。隨著房地產行業調整逐步展開,其投資增長應該很快會出現明顯下滑。值得注意的是,鐵路運輸業和石油和天然氣開采業投資出現大幅加速,這是否反應了國家政策影響有待進一步觀察。
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