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伯南克一語落油價的故事正被金融界津津樂道,它所表明的道理淺顯而深刻:信心是市場的死穴。而在中國,正在備戰奧運會的中國軍團也在國旗下宣誓出自己的信心。將要到來的8月,無論是全球經濟還是我們自己的盛會,信心的意義並不局限於簡單的市場。
這個道理同樣適用於當下的中國樓市。在過去幾周裡,決定市場基本面的需求在信心低迷前退避三捨,土地供應遇冷,銷售情況極差,地產企業在銀根緊縮面前顯得束手無策。在沈悶局面之下,原本習慣高調的地產開發商或聚首密語,或潛行深謀,或高調唱空,或斷尾自保,都希望自己能夠盡快逃出低迷的士氣。
然而,不是中國樹立起信心就能單獨解決問題的。彼岸『山姆大叔』的『感冒狀況』也是中國房地產市場信心被挫的重要緣由。去年9月以後,受次級債影響,全球樓市、股市低迷逐漸蔓延,並超出諸多世界主流經濟學家的預期。直至今日,影響不僅在繼續,而且局面還有不可控之勢。
因此,耳聽市場高分貝的呼救,眼觀美國『兩房』危機的現實,決策層似乎意識到市場信心可鼓不可泄。最近一段時間,市場層面的座談、奔赴各地的調研頻頻被組織,並一度傳出政策松動的消息。跡象表明,有時公眾對信心的呼喚和期待,同樣可能會影響到決策層的『信心』。
這不是簡單的名稱解釋。一切經濟關聯因素都可能構成影響信心的鏈條,研究經濟變化與趨向可動用各自偏好的經濟模型,但惟有信心不能,沒有准確的東西可以度量市場信心的變化。在市場明看死氣沈沈、暗陷黑潮湧動的敏感期,信心的翻轉時機尤其難以把握。也許風吹草動都會令一頭羊做出跨越懸崖的動作,從而引發後續的系列羊群效應。
好在目前可令房地產市場信心翻轉的因素有以下幾個:國家上半年經濟運行數據答卷尚可;下半年經濟總量均衡與政策運行穩定都可期待;美國次級債危機對於中國金融的影響處於可控范圍;中國房地產市場的需求面穩定也算存在,並未有一夜間消失的可能。況且,房地產行業已培養出了若乾運行基本面良好、經營相對穩健的領頭企業,它們的自我調控能力勝出一般人的想像。再加上市場經驗證明,信心低迷從來都不會持久,因此,信心的翻轉隨時可以期待,房地產行業草木皆兵的狀態也有望改善。只是有一句話必須切記,那就是『市場信心可鼓不可泄』。
當然,需要警惕的是,一旦信心翻轉,門外虎視眈眈的熱錢與暫時休整的投機資金會迅速行動。本來有望逐步復蘇的市場會在不良動機托舉下不正常提速,且有可能會令不少有膨脹習慣的地產企業再陷暴戾境地。因此,在這個等待信心、培育信心的低迷時期,不但監管層、決策層要沈住氣,優秀房企也必須沈住氣,抓住這個時期調整政策維度與戰略布局,在信心翻轉之前,保持冷靜.
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