|
||||
對於地產股而言,房價是決定其走勢的重要因素,但從上半年已經發布的地產上市公司業績預告來看,宏觀調控下的地產公司可能仍能保持較高的收益率。
國內的房價目前處於高位是不爭的事實,這是住房制度改革之前長期受抑制的住房需求快速大量釋放的結果。經過多年的發展之後,國內地產市場儘管競爭較爲激烈,但是在競爭狀態下的地產市場卻仍然有着壟斷經濟模式下的定價模式。
高房價來自於國內旺盛的需求,房價連續上漲居民“追漲”的行爲又進一步推升房價。此外,投資性住房也是促使房價上漲的重要原因。雖然央行從去年以來爲控制通脹,連續採用上調存款準備金率和加息手段進行宏觀調控,但事實上在此前較長一段時間內,低利息一直是主要的政策。而在本輪牛市之前,國內的投資渠道仍然相對狹窄。與房價連續上漲帶來的資產巨大增值相比較,銀行存款及其他投資品種的投資回報率顯得毫無吸引力,促使資金迅速向地產市場涌入,並由此將房價一步步推高。
不過,儘管部分一線城市因房價過高開始出現“斷供”現象,但是在部分二線城市,對於住房的剛性需求可能仍然有待釋放,房價可能仍將在一段時間內受需求刺激有所支撐。國內經濟發展必然產生的城市化進程,以及“嬰兒潮”帶來的巨大住房增量需求是這一支撐的主要理由。
城市化進程將農民送進城市,同時伴隨着徵地的進行,長期生活在城市的農民無論從生活上還是心理上,都已經將自己納入到城市的一部分。儘管他們中的絕大部分難以依靠自身力量獲取城市住房,但是其第二代或者第三代,這些從小就在城市成長的後代未來對住房的需求是不可迴避的問題。
更爲重要的是,部分城市的房價目前處於膠着狀態,購房者觀望情緒日益漸濃可能並不能代表二、三線城市的現狀。而相對一線城市而言,二線城市地產公司拿地的成本本來就相對較低,因而對資金的需求也並不是太大。
已經發布的33家地產類上市公司中期業績預告顯現,它們中的28家預告中期業績大增。值得關注的是,中小板僅有的四隻地產股上半年業績都取得了顯著增長。Wind資訊統計顯示,濱江集團(002244.SZ)上半年淨利預增超過186倍,而廣宇集團、榮盛發展同比增速預計分別達419.6%和350%,最低的合肥城建也預增50%以上。
上述四隻中小板地產股的主營地區仍然集中於二線城市,由此似乎可以窺見到一些端倪。
不過,目前的不確定性在於,緊縮的信貸政策似乎仍沒有鬆動的跡象。二線城市是否將步一線城市地產公司後塵而進入擴張過快,導致資金鍊陷入困境的尷尬局面值得進一步觀察。此外,目前購房者的觀望情緒似乎正向全國蔓延,這一情緒是否會最終波及到二線城市並且帶來實質性的影響,目前仍然難以評估。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||